Péchy Blanka színművésznő 1986-ban tette alapítványát első férje, néhai Magyar Lajos emlékére, a Magyar Újságírók Országos Szövetsége javára. A díjban - az alapítványtevő akarata szellemében - azok a nyomtatott és az elektronikus sajtó területén legalább 10 éve dolgozó újságírók részesülhetnek, akik elérik azt a magasra helyezett mércét, amit a folyamatos szellemi és erkölcsi felelősséggel járó újságírói hivatás méltán megkövetel. Például: jó szimatú tájékozottságot, sokirányú műveltséget, elmés fogalmazást, igényes magyar stílust, haladó szellemű, szilárd meggyőződést, szorgos kutatóhajlamot. A díjban, amelyet öt főből álló kuratórium ítél oda, 3-4 újságíró részesülhet, hitelességét Kiss-Nagy András, Kossuth-díjas szobrászművész által tervezett, Magyar Lajost ábrázoló plakettje tanúsítja, összege 80 000 forint. A díj ünnepélyes átadásának dátuma minden év november 25-e, Magyar Lajos születésének évfordulója. Az alapítás óta 60 újságíró részesült Magyar Lajos-díjban.